Tỷ lệ dự trữ ngoại hối toàn cầu bằng đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong 25 năm

Tỷ lệ dự trữ đô la Mỹ do các ngân hàng trung ương nắm giữ đã giảm xuống 59% – mức thấp nhất trong 25 năm – trong quý 4 năm 2020, theo cuộc khảo sát về Thành phần tiền tệ chính thức (COFER) của IMF . Một số nhà phân tích cho rằng điều này phần nào phản ánh vai trò suy giảm của đồng đô la Mỹ trong nền kinh tế toàn cầu, trước sự cạnh tranh từ các loại tiền tệ khác được các ngân hàng trung ương sử dụng cho các giao dịch quốc tế. Nếu sự thay đổi trong dự trữ của ngân hàng trung ương đủ lớn, chúng có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ và trái phiếu.

Biểu đồ trong tuần của chúng tôi xem xét bản phát hành dữ liệu gần đây từ góc độ dài hạn hơn. Nó cho thấy tỷ trọng tài sản bằng đô la Mỹ trong dự trữ của ngân hàng trung ương đã giảm 12 điểm phần trăm – từ 71% xuống 59% – kể từ khi đồng euro được ra mắt vào năm 1999 (bảng trên cùng), mặc dù có những biến động đáng chú ý ở giữa (đường màu xanh). Trong khi đó, tỷ trọng của đồng euro đã dao động quanh mức 20%, trong khi tỷ trọng của các đồng tiền khác bao gồm đô la Úc, đô la Canada và đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đã tăng lên 9% trong quý IV (đường màu xanh lá cây).

Tỷ lệ đô la Mỹ trong dự trữ ngoại hối toàn cầu giảm xuống mức thấp nhất trong 25 năm là 102

Biến động tỷ giá hối đoái có thể có tác động lớn đến cơ cấu tiền tệ trong danh mục dự trữ của ngân hàng trung ương. Những thay đổi về giá trị tương đối của các chứng khoán chính phủ khác nhau cũng có thể có tác động, mặc dù tác động này sẽ có xu hướng nhỏ hơn vì lợi suất trái phiếu tiền tệ chính thường di chuyển cùng nhau. Trong thời kỳ đô la Mỹ suy yếu so với các đồng tiền chính, tỷ trọng dự trữ toàn cầu của đô la Mỹ thường giảm do giá trị dự trữ bằng đô la Mỹ bằng các đồng tiền khác tăng lên (và ngược lại khi đô la Mỹ mạnh lên). Đổi lại, tỷ giá hối đoái của đô la Mỹ có thể bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố, bao gồm sự khác biệt về đường lối kinh tế giữa Hoa Kỳ và các nền kinh tế khác, sự khác biệt trong chính sách tiền tệ và tài khóa, cũng như việc mua bán ngoại hối của các ngân hàng trung ương.

Bảng điều khiển phía dưới cho thấy giá trị của đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền chính (đường màu đen) nhìn chung không thay đổi trong hai thập kỷ qua. Tuy nhiên, đã có những biến động đáng kể trong thời gian này, có thể giải thích khoảng 80% phương sai ngắn hạn (hàng quý) trong tỷ trọng dự trữ toàn cầu của đô la Mỹ kể từ năm 1999. 20% còn lại của phương sai ngắn hạn có thể được giải thích chủ yếu bằng các quyết định mua và bán chủ động của các ngân hàng trung ương để hỗ trợ đồng tiền của chính họ.

Chuyển sang năm ngoái, khi chúng ta tính đến tác động của biến động tỷ giá hối đoái (đường màu cam), chúng ta thấy rằng tỷ trọng dự trữ của đô la Mỹ được giữ ở mức ổn định. Tuy nhiên, nhìn xa hơn, thực tế là giá trị của đồng đô la Mỹ nhìn chung không thay đổi, trong khi tỷ trọng của đô la Mỹ trong dự trữ toàn cầu giảm, cho thấy rằng các ngân hàng trung ương thực sự đang chuyển dần ra khỏi đồng đô la Mỹ.

Một số người kỳ vọng rằng tỷ trọng dự trữ toàn cầu của đô la Mỹ sẽ tiếp tục giảm khi các ngân hàng trung ương ở thị trường mới nổi và nền kinh tế đang phát triển tìm cách đa dạng hóa hơn nữa thành phần tiền tệ trong dự trữ của họ. Một số quốc gia, chẳng hạn như Nga, đã công bố ý định làm như vậy.

Bất chấp những thay đổi cơ cấu lớn trong hệ thống tiền tệ quốc tế trong sáu thập kỷ qua, đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ quốc tế thống trị. Như Biểu đồ trong tuần của chúng tôi cho thấy, bất kỳ thay đổi nào đối với trạng thái của đô la Mỹ đều có khả năng xuất hiện trong thời gian dài.

BÀI VIẾT TƯƠNG TỰ

BÌNH LUẬN

BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây

Quảng cáo

PHỔ BIẾN NHẤT

Đối tác tích hợp Chainlink với tốc độ ánh sáng

Chainlink trung bình có 1,4 lượt khách hàng tham gia mỗi ngày vào năm 2021.Bản chất khép kín của blockchain và hợp đồng thông...

Tương lai của Stablecoin: Chúng ta có nên lo lắng?

Stablecoin đã được chứng minh là không thể thiếu trong môi trường tiền điện tử hiện tại và tiện ích của chúng đã chứng...

Bitcoin tăng 12%, Ether đạt mức cao nhất trong 3 tuần

Tiền điện tử đã tăng cao trong phạm vi gần đây vào thứ Hai khi những người bán khống ra tay sau một tuần...